1.經(jīng)濟(jì)政策不確定性與企業(yè)杠桿率

在經(jīng)濟(jì)政策不確定性沖擊下企業(yè)的經(jīng)營外部風(fēng)險增加，企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險提升造成企業(yè)現(xiàn)金流不穩(wěn)定，企業(yè)資金鏈出現(xiàn)危機(jī)，其杠桿率在宏觀經(jīng)濟(jì)影響下降低。我國政府對經(jīng)濟(jì)資源有控制力，政府因特殊國情對銀行借貸有行政干預(yù)，其相關(guān)決策對宏觀經(jīng)濟(jì)運行有重要影響。金融抑制較強(qiáng)的地區(qū)，銀行受到的限制加大，其競爭力和準(zhǔn)入壁壘受限，國有銀行在金融市場的發(fā)展中占主導(dǎo)地位。

當(dāng)一個國家的政府做得太多或頻繁改變其經(jīng)濟(jì)政策時，企業(yè)在進(jìn)行經(jīng)營決策時會莫衷一是。導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)政策效果不佳。當(dāng)公司的經(jīng)營決策行為無法順應(yīng)經(jīng)濟(jì)政策預(yù)期效應(yīng)時，經(jīng)濟(jì)政策的不確定性會更一步擴(kuò)大。經(jīng)濟(jì)和體制的影響以及未來的危險性都在增加，這將在一定程度上推動企業(yè)決策的不確定性。

為了激勵企業(yè)進(jìn)一步擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，必須采用公開透 ……