在當(dāng)前全社會(huì)電力需求持續(xù)增長(zhǎng)和結(jié)構(gòu)變化的推動(dòng)下，新能源電力的發(fā)展迎來(lái)了前所未有的熱潮，而長(zhǎng)協(xié)煤定價(jià)機(jī)制、電力市場(chǎng)化改革、容量電價(jià)、綠色電力證書(shū)等政策的出臺(tái)，改變了電力運(yùn)營(yíng)企業(yè)的盈利模式。“火力發(fā)電為主體、風(fēng)光發(fā)電高增長(zhǎng)”的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，使得公司兼具了“價(jià)值+成長(zhǎng)”的屬性。

長(zhǎng)期以來(lái)，以火電為主的電力運(yùn)營(yíng)行業(yè)被劃入公用事業(yè)版塊，或者被視作盈利不穩(wěn)定的周期性行業(yè)。然而隨著電力需求、供給結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)政策的重大調(diào)整，電力運(yùn)營(yíng)行業(yè)正在調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、重構(gòu)發(fā)展邏輯，行業(yè)或?qū)⒂瓉?lái)重要的“奇點(diǎn)時(shí)刻”。

需求側(cè)的意外爆發(fā)

從電力需求側(cè)看，全社會(huì)的電力需求正在發(fā)生深刻的變化。從總量上看，2023年，全社會(huì)用電量增速6.7%高于GDP增速1.5個(gè)百分點(diǎn)，工業(yè)用電增速6.6%不僅高于規(guī)模以上工業(yè)增加值的增速4 ……