戴璐和林黛西的研究表明高管存在事前尋租動機(jī)，員工持股計劃實(shí)施之前的企業(yè)盈余管理程度與高管認(rèn)購比例呈顯著正相關(guān)關(guān)系，員工持股計劃實(shí)施后，高管為實(shí)現(xiàn)利益最大化可能繼續(xù)進(jìn)行盈余操縱。陳大鵬等、宋常則指出員工持股計劃的實(shí)施誘發(fā)了管理層通過增加應(yīng)計盈余操縱的行為討好員工的動機(jī)，導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)信息質(zhì)量降低，會計師事務(wù)所對于實(shí)施員工持股計劃的企業(yè)更傾向于提高審計收費(fèi)。

N輕導(dǎo)和召刀肖的研究則表明員工持股計劃代表中小股東的股權(quán)參與，員工持股計劃有利于通過中小股東參與治理形成對企業(yè)的有效監(jiān)督，進(jìn)而抑制應(yīng)計盈余操縱行為。員工離職傾向。員工持股計劃使員工有權(quán)分享企業(yè)剩余收益，并以所有者的身份參與企業(yè)經(jīng)營活動，能增強(qiáng)員工的心理歸屬感和主人翁意識進(jìn)而提高員工忠誠于企業(yè)的意愿，是企業(yè)吸引和留住核心人才的重要手段。

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